股票投资分析报告范文（精选10篇）
股票分析往往依赖于对大量的股票历史数据的分析，如何通过股票的历史数据，对股票进行分析，从中挖掘出有价值的信息，一直是广大投资者所面临的难题。它山之石可以攻玉，下面差异网为您精心整理了10篇《股票投资分析报告范文》，如果对您有一些参考与帮助，请分享给最好的朋友。
股票投资分析报告 篇一
关键词：财务指标体系；上市公司投资价值
我国的证券交易平台正在趋向于正规化，这有助于投资者减少投资风险、提升投资利益。但由于上市公司数量的上升，相同行业的公司竞争力会急剧加强，而且股票市场还是处于初级的发展阶段，价格波动的比较剧烈，但是以价格投资为代表的理性投资理念已经形成了，这样就需要投资者更应注意要谨慎选择股票，多方面分析上市公司的潜在发展空间，选取投资价值大，企业内部运营管理和市场开拓方案科学合理的公司进行投资，有利于投资者选取更有价值的股票。根据人们对价值投资的观点，把股票投资主要放在那些在股票市场中价值被严重低估，或者是其股票的市场价格暂时的低于其他的上市公司的股票价值。如果这些上市公司经过一段时间的发展，业绩水平进行不断的提升，其营业额也将会是闻不得上升，这样就会使它的股票价格上涨，表现出非常好的成长性，股价也会逐渐想起内在价值回归，投资者就会对其所投放的股票投资的未来收益也会所以越来越高。所以现在基本上就形成了一种形式：当股票第一其内在价值是，股票被低价买进，当股票市场价格高于其内在价值时，股票就会被高价卖出。本文对中国上市公司的潜在发展状况进行了分析，提出了可行性较高的财务指标体系模型评估标准，帮助投资者更科学的进行企业投资。
一、建立上市公司潜在发展空间的财务指标体系
（一）分析上市公司发展空间前的准备工作
对于股票投资来说，应该首先从上市公司的内在价值入手，正确的分析和寻找影响公司内在价值的主要因素，建立一个上市公司内在的价值综合评估测试财务报表体系，以此表为基本，经过各种专业的分析利用，就能够得到上市公司的内在价值评估模型，通过这样的方法就能得出上市公司粗暴在的内在价值，通过内在价值和股票价格的波动变化趋势构建一个上市公司的投资价值分析报告。对上市公司潜在的发展空间进行剖析需要先了解当前社会的整体经济情况，看社会形势是否适合新公司的上市，上市之后是否能获取期望的企业效益；其次要了解同一行业的其余公司发展情况，观察该上市公司发展存在的竞争力，并且了解公司在开拓市场过程中应对竞争对手的有效方案；第三，要想了解上市公司的潜在发展空间，还要对该公司的基本层面进行分析，观察该公司基本的运营方式以及内部分工是否科学合理，也是投资者在进行投资时必须要注意的一个问题。投资者在股票投资时，股民们主要的投资目标就是一些股票市场中那些股票价值被严重低估的，或者是其市场价格低于其内在价值的股票，因为这些股票的的升值空间很大，经过一段时间的发展，它们的股票市价将会逐渐的回归正常，有时或许还会高于正常市价，所以这样的股票的需求量将会上升，股票投资者就得到了意想不到的回报。
（二）分析上市公司财务情况时的各种指标
在对上市公司的财务情况进行检查和评估时要注意分析该公司的相关指标情况，指标的正负反映了公司的盈亏情况以及发展趋势。反应公司的经济水平和发展状况比较重要的指标包括公司偿还债务的能力指标、获取利润的能力指标、企业运营能力指标和发展价值能力指标。上市公司的偿还债务能力可通过设立公司资金的支出与收入比率，流转速度比和长期的欠款比例来体现，由于公司的发展需要不断的资金流动，所以这些指标都不是确定的。
对上市公司的德整体经济数据分析、上市公司所属的行业形势分析和公司的整体面分析都算是上市公司的内在价值的分析。因为经济趋势分析过于复杂，所需要的数据比较大，所以在技术上难以实现对公司的实时跟踪。如果要对一个公司的行业进行分析，就需要长时间的相对稳定的因素，所以本文就从公司的基本面来选取相应的指标来分析上市公司的内在价值，不考虑上市公司的整体经济形势和公司所述的行业分析。
公司的运营水平通过设立公司总资金的流动情况、收入的现金比例、流动资金与固定资金的周转情况、货存的支出比例、长期资金的周转情况和应收资金的周转情况来反映。由于资金的支出与收入和货存的周转反映了公司的资金流动情况，所以以上指标应该均为正指标，即公司的收入资金应大于支出资金。设立公司的总资金净收入情况、单股股票的盈利情况、企业经营的收入利润和公司的盈利资产保证系数，可以反映企业的获利情况，当以上指标为正指标时，可以说明该公司具有一定的经济基础且公司处于稳步发展阶段。公司的发展价值通过设立企业经营收入资金的增长情况、净收入的发展趋势、总资金的增长情况和公司货存的累积情况来反应，公司的发展需要不断累积资金和货存，以上指标为时，可以反应该企业具有很好的潜在发展价值。
（三）观察股利分发情况
对于目前的中国上市公司的股利的分配状况就是以不分配或者是少分配为主，上市公司的能够分配股票利润医院的比较少，有很多业绩相当好的公司有分配股利的能力，但是其仍然是不愿意进行股票的丽人分配或者是少分配。在股票的利润分配形式上，大多是人偏爱股利的分配形式，大多数公司主要以派送红股的分配方式为主，而采用现金股利分红的比较少，虽然近年来以派现方式分红的上市公司逐渐的增加，但是展整个上市公司的比重还是比较少的。另一方面，股利分配的随意性比较大，没有规律可循，无论是对于采取现金股利还是采取股票股利的方式的上市公司，其股利政策的稳定性都比较差，而稳定性差的上市公司对于狐狸的支付保障就比较低。所以现在能让投资者准确的把握公司未来的股利政策的上市公司比较少。
分析上市公司的潜在发展价值情况时，除了要观察上述各项指标之外，还要观察企业分给股东的利润情况。股利分发给股民的方法有很多，例如通过赠与投资者部分股票或现金来鼓励投资者更加信任和支持自己的企业。在这些方法中，最具有大众信任度的股利是现金股利，由于投资者众多，一般的企业并不具有分发现金股利的能力，所以派发现金的分红方式也体现了该公司具有一定的经济基础和良好的发展趋势。
二、投资上市公司的潜在价值剖析
对于目前来说，股票的投资分析主要分为宏观分析、中观分析和微观分析三个部分，宏观分析就是指对国家的国民经济、政治、文化的分析，中观分析就是指对行业和地区的分析，为观分析就是指对上市公司本身的分析。随着股市的不断发展，投资人的投资手法和股票分析不断的成熟，以及上市公司数量的不断增加，在像以前那样对上千种股票乱抓一气，就会很难的发展上市公司，所以在成熟的股市中股民想要成功就必须的学会对上市公司的潜在价值进行剖析。股票市场中存在着许多有价值的股票，但是一直未被发掘，原因是股票一直呈现出平稳或下降趋势，其价值被严重的低估，市场价格暂时的低于其内在价值的股票，大多数投资人将其视为废股，不具有投资价值。但是这些有价值的股票一直没有被发掘是因为公司的潜在发展价值和市场价格不符，或者公司处于创业阶段，大众不能给这些公司一个合理的价值评价，导致公司的发展状况止步不前。但只要这些企业改变一下营销方式，或者整顿内部管理，发展一段时间，其股票的价值就会趋向于该企业真正的潜在价值，股价就会呈现比较好的上升趋势。所以，在投资者进行选股时，要选择这种具有投资价值的上市公司，不能跟随大众心理，要对股市情况进行科学合理的分析，股价已经在上升的公司由于太多人入股，并不一定具有期望的投资价值。
因为各行各业的工作特征不同，所以各个行业的业内公司财务指标不同，对于同一个指标的不同行业的上市公司的来讲其内在价值的评估标准重要性也是不同的，所以对一个上市公司的内在价值评估也应该分行业的进行。股票在不同的时间段和不同形式中会有不同的增长率，但是有波动是正常的，公司的发展过程中会存在着遭遇技术瓶颈或者营销管理方案偶尔与市场不符的情况，投资者需要用发展的眼光去看待上市公司股票的波动情况，不能因为暂时的股票价格下降而忽略了企业实质的内在发展价值。
三、结束语
我国的股票市场越来越完善，其中包括了许多具有投资价值的上市公司，了解上市公司的财务指标，可以让投资者减少投资风险。依据投资者对投资的观点，股票投资价值是一种相对价值的投资，其是根据股票的价格和内在价值对比决定的。股民想要在股市中获得成功，就必须从上市公司的内在价值入手，进行深度的分析并且建立上市公司的内在价值综合分析评估体系， 再结合因子分析法和分析法，建立上市公司的内在价值的评估模型，这样就能为投资者在投资时进行一些指导作用，使得投资者能够准确的进行理财。本文建立了一套完善的财务指标体系模型，并且对我国的上市公司现状进行了一定程度的分析，让投资者在投资时可以了解上市公司的相关财务指标，选择具有潜在发展价值的公司进行合理投资，获取投资利益的最大化。
参考文献：
[1]匡华星，张展宇。改进M.H.DIS方法在中国上市公司评级中的应用[J].技术经济，2004（03）.
[2]陆正飞，施瑜。从财务评价体系看上市公司价值决定――"双高"企业与传统企业的比较[J].会计研究，2002（05）.
股票投资分析报告范文 篇二
股票市场反映着上市公司的价值，密集着上市公司各方面的信息。有关公司财务状况、业务进展、重大投资等信息的披露，都会给股票市场产生影响。作为公司重要活动之一的投资是将货币转化为资本，以期在未来得到收益。投资收益的好坏直接关系到公司的盈利和发展，进而影响其价值。股市对重大投资项目做出反应是投资者对信息进行加工分析后，做出决策的结果。这一过程可用图1表示：
在我国股票市场十几年的发展进程中，众多学者对股票市场进行了广泛研究和有益探索，取得了较多成果。但研究信息因素，特别是具体到某一类信息对股价影响的文章较少，且相关研究多为定性的理论探讨。事实上，关于重大投资的信息公布后，人们对该信息所做出的决策往往也相近，因此上市公司重大投资行为产生的股票行情走势会出现相近的情况。这使得应用统计分析方法， 统计以往的行情， 分析其规律， 并对短期效应做出预测成为可能。
二、研究方法介绍
本文采用事件研究方法研究股价对重大投资项目的反应。股票价格会因为各方面原因发生波动，在研究投资公告对股价影响之前，先要区分股价与该信息无关的自身波动和由重大投资公告影响产生的波动。通过分析某一特定时间段内，某一事件（重大投资公告）发生前后股价的变动，检验是否存在超常收益率，研究结果可用来了解市场证券价格与特定事件是否有关联性，主要实施方法是利用统计方法检验异常报酬率状况，即检验超常收益率是否为零，并以此判断事件是否对公司证券造成影响。这种实证方法被称为“事件研究法”。在事件研究法中，以超常收益AR（abnormal return）来度量股价对事件发生或信息披露异常反应的程度。
（一）选取研究窗口假设事件发生在T时刻，则T时刻称为事件日。尽管事件发生在T时刻，但是由于事件在公告之前有可能已经被市场觉察，或存在信息泄露，因此假设事件不但在T时刻之后对研究对象产生影响，而且在T时刻之前的一段时间内对研究对象的影响就已经存在。为了考察事件对研究对象的影响，将事件对研究对象存在影响的时期称为观察期。设观察期为［T-m，T+n］；而在T-m时刻以前，事件对研究对象不存在影响，将事件对研究对象不存在影响的时期［0，T-m］称为估计期，抽取［0，T+n］的样本数据，假设共有T+n+1个样本数据，其中样本期间［0，T-m］的T-m+1个数据主要用来估计模型中各项参数，事件窗［T-m，T+n］的m+n个样本数据主要来计算超常收益。
研究窗口的选取如图2所示：
（二）计算累积平均超常收益率收集个股、市场指数在研究窗口时间段内的收盘价，计算各自的日收益率Rt、Rm，t；
其中：Rt=（Pt－Pt-1）/Pt（1）
Rm，t=（Pm，t－Pm，t-1）/Pm，t（2）
以估计期的数据为样本，以市场指数（上证综合指数）收益率为解释变量，以个股收益率为被解释变量，进行回归。
Ri，t=αi+?茁iRm，t+ξi，t （3）
其中：Ri，t，Rm，t为个股i的日收益率和市场指数的日收益率；?茁i是股票i的收益率对市场指数收益率的回归系数。
假定αi和？茁i在观察期内保持不变，则预期正常收益率
（三）T检验CARt1，t2与0的差异性如果检验结果显著，则说明该事件对股价有影响，否则，该事件的影响没有通过证券市场反映出来。
三、模型建立与参数估计
（一）样本选取 本研究选择的30家重大投资公告的上市公司数据资料来源于《中国证券报》数据库中的上市公司数据检索系统股票价格走势历史数据来自和讯股道黄金版；重大投资公告信息来自中国证券报数据库服务系统个股查询网站（220.194.35.3:8080/zq/ggcx/ggcx.htm，）。同时，按以下标准取舍：样本公司股票在上海证券交易所上市交易；该重大投资公告前后各30个交易日（共60个交易日）无影响股票价格的其他重大事项公告；如果一家上市公司在同一交易日内发生多起重大投资项目事项，则算作一项重大投资项目事项；如果一家上市公司在同一年发生几次应予以披露的重大项目，且间隔时间较长，则选择一起相对重要（投资金额大）的投资事件作为样本；ST股和*ST股的上市公司不作为样本。
（二）计算重大投资项目对股票价格的影响以披露日的［-24，-5］（即估计期）每天的市场日收益率Rm，t为自变量，个股日收益率Rt为因变量，使用市场模型模型Ri，t=αi+?茁iRm，t+ξi，t 估算出的各个样本公司αi和？茁检验样本的累计平均超常收益率是否显著异于零。如果CAR>0，并且检验结果显著，表明重大投资公告使股票价格升高；如果CAR
（三）计算重大投资项目对成交量的影响 成交量是另一个反应上市公司市场状况的变量。为了研究上市公司重大投资公告对股票成交量的影响，本文以成交量的变动率的变动来反映其短期异常波动。仍以研究股票价格变动的样本数据作为研究对象，计算交易日前后10日样本公司的成交量变动率。用Q表示成交量，t表示时间，则：
成交量的变动率=（Qt－Qt-1）/Qt-1 （t=-10，-9.-8，...0，1，...9，10）
四、实证结果与分析
计算出30家有重大投资公告的上市公司从公告日的前4个交易日至披露日后的15个交易日的每日平均超常收益率AAR、累积平均超常收益率CAR，结果如表1和图3所示；计算出成交量变动率，做其趋势图，结果如图4所示。
分析表1和图3，可以看出，在公告日前后有20%（4/20）的交易日的超常收益率为负，而有80%的交易日的超常收益率为正；在公告日前后有5%的交易日的累积超常收益率为负，而有95%的交易日的累积超常收益率为正。在公告日后，仅第6天的超常收益为负，而累积超常收益均为正。说明由于公司重大投资项目这一信息的披露，使公司获得超常收益，股东财富增加，股价上升。
再看每日AAR和CAR的变化趋势，AAR围绕0上下波动，在公告日前的平均超常收益率最高达到14.89%，而公告日后的平均超常收益率没有超过9.28%，这说明公告日后平均超常收益与公告前相比有所下降。
公告日前3天，CAR持续上升，其值在公告前三个交易日分别为3.6%，18.54%1，19.24%.从公告日到公告日后的3天内，CAR的值分别为18.86%，28.14%，31.71%。CAR在公告日为17.40%，说明在投资公告前，投资者平均可从公司重大投资项目披露中获得17.40%的累积超常收益。CAR一路往上，在投资公告前三天和公告后四天内上升的幅度较快，公告日四天后呈匀速缓慢上升状态，上升的幅度减小，说明公告前的第三天，关于公司重大投资项目的信息已经有所泄露。
从图4成交量变动率图，可以看出，成交量在投资公告的前4日至公布后的第10日，波动幅度较大，最低点和最高点均在这一时期。在投资公告的前4天，股票的成交量已有显著的波动，综合起来看，成交量是增加的（分别为59720股、60811股、80603股、135503股）。说明股市已经对这一消息提前有了反映，可能是消息在一定程度上已被股市察觉。在投资公告日后，成交量经过两天较大幅度的下降后又快速回升，此后，成交量一直保持在20000股以上。从以上分析可以总结出，公司的重大投资公告会使股票成交量以更大的幅度波动，同时，会使成交量增加。
以上分析表明，在重大投资事件公告日前后，股价和相对成交量均出现异常。其中，股价和相对成交量在公告前三至四天就出现异常，而在公告很短几天后又出现不同程度下降。因此，不能排除存在信息泄露的可能。
以公告前累积超额收益与累积超额收益总额之比来度量有多大程度的价格变动发生在投资公告前。
公告前累积超额收益CAR-4，-1/累积超额收益总额CAR-4，15＝0.192378/0.582521=33.03%。这说明近三分之一价格上升发生在披露日之前。据此，本文认为关于重大投资这一重大事项的信息在公布前已泄露。
四、结论与建议
（一）研究结论综合上述分析，本文得出如下结论：第一，大投资公告的对股票市场具有显著影响，总体上表现为引起股票价格和成交量异常波动。且公告对股票只在其公布的短期产生较大影响，从整体看来，并不能给公司带来超常收益。第二，提前对投资公告做出反应。这种现象是因为信息的提前泄露和传播使投资公告公布以前投资对股票的刺激就已经反应在股票价格中。重大投资行为被部分市场觉察后，短期出现的利好会刺激股价上扬，所以当投资公告时，信息的定价过程已基本完成，股票的真实价格已包含信息应带来的收益，市场的预期和想象空间降低，所以在短暂的冲高后，股价失去了进一步的推动力，开始出现下滑趋势。最终，在其自身价值周围波动，并无显著的超常收益。
（二）信息披露质量提升建议 提前获得信息的投资者在公告前就买入股票，而更多的投资者是在公告后买入股票，随着投资者逐渐增多，股价上涨，于是操纵者可在高价位抛售股票，获得大额股票差价收益。信息泄露加剧了股票交易过程中的信息不对称，破坏了市场的公平性，因此应提高信息披露的质量，以维系投资者信心，规范我国证券市场。具体建议如下：第一，建设强有力的政府监管机构。强有力监管机构有利干提高上市公司信息披露有效性。首先，注重责任落实。具体表现在：落实监管者的责任及上市公司信息披露违法违规行为中有关个人的责任。其次，加大处罚力度。对于实际违法违规者，只有加大处罚力度，提高其违规成本，才能提高信息披露监管和处罚的效果。如提高处罚的公开性、严格追究违法违规者的法律责任、完善违法者的退出机制等。第二，建立完善的公司内部治理。加强内部治理，以更恰当的方式组织好董事会、监事会以及相关的审计委员会，争取有责任心的大股东对公司的关注，保证企业的报告系统和审计系统向股东大会、董事会、监事会以及外界提供和披露及时的和准确的信息。一方面，要完善董事会制衡和决策机制，规范独立董事的选聘机制；另一方面，加强和改进监事会的工作，逐步完善监事会的组织机构。第三，加强对投资者的教育，提高投资者素质。加强投资者教育有利于提高投资者投资分析能力，帮助投资者培育正确的投资理念，减少少数人操纵股价成功的可能性。监管部门、交易所和各券商应该利用一切媒体，互联网、电视、报纸，进一步加强投资者教育，开展有效的投资者教育活动。
参考文献：
［1］Eugene F Fama，Lawrence Fisher，Michael Jensen ，and Richard Roil. The Ad-justment of Stock Prices to New Information［J］ .International Economic Review， 1969， （2） :1～21
［2］尹向飞、陈柳钦：《应用事件研究方法分析季报对股票价格的影响》，《重庆工商大学学报》（西部论坛） 2008年第1期。
［3］袁立华：《上市公司项目投资重大失误对策研究》，《商业时代》2005年第17期。
股票投资分析报告 篇三
【关键词】 模拟法； 教学目标； 教学设计
截止到2008年底，沪深股市期末股票账户数约12 363.89万户；剔除休眠账户后，期末有效账户数为10 449.69万户，证券投资与普通大众的生活越来越息息相关了。这使得证券投资学课程的实用性更加显现。作为一门理财专业的核心课程和经管类专业普遍开设的课程，证券投资课程的教学如何满足社会需求，而不是延续学生用学完的理论通过考试后就还给教师，要进入股市时再从头学起的模式，这势必要求高校结合课程应用性强的特点，改变传统的教学模式。在几年的摸索中，课堂案例、校外实习、课程设计、模拟教学等形式越来越多地出现在课程教学中。实践证明，模拟法在证券投资教学中的应用具有独特的优势。证券投资模拟教学是一种在教学活动中模拟现实活动的教学方式。模拟法在证券投资教学中的应用就是运用计算机软件技术模拟证券市场的投资环境，结合实时的股市行情，供学习者进行证券投资决策活动的教学和训练方式。
一、模拟法在证券投资教学中应用的重要性及优越性
(一)充分体现证券投资课程的学科性质
证券投资是一门应用性学科，具有综合性，开放性思维的特点。在滑铁卢战役中，大卫・李嘉图与马尔萨斯天壤之别的实战结果，猩猩实验出人意料的投资业绩，以及诸如格林斯潘、萨缪尔森等的投资经历，充分显示了这是一门需要综合运用概率论与数理统计、经济学、财政金融、企业管理、会计学、财务管理等多学科知识，结合证券市场行情不断分析、判断和决策的课程。模拟法通过模拟证券投资实战环境，让学生扮演投资者进行模拟投资，锻炼学生的实践能力，充分体现了课程的应用性。
(二)提高教学效率
证券投资基本分析中广泛的资料收集整理、财务分析中大量的数据，技术分析中复杂的图表，难以在课堂上清晰的呈现，耗时且效果差，往往容易使教学陷入沉闷枯燥之中。在模拟教学中，即时的资料和信息直观、生动地呈现出来，同时常用的分析工具就在模拟软件中，通过当堂练习，学习效果大不一样。这一过程大大节省了教师和学生的精力、时间，提高了教学效率。
(三)激发学习兴趣
传统的学习模式往往是以老师讲授为主，学生被动地听、机械地记，死记硬背获取知识，以至于一些学生开课时满怀兴趣，几堂课下来就大失所望，最后对上课是敷衍了事。模拟教学本着“学生主体论”的原则，通过生动、直观的电脑界面清晰地表达复杂的数据、大量的图表、抽象的专业术语，便于理解，同时通过模拟操作、收益排名、经验教训的总结交流，大大增强了学生的参与程度，集中了学生的注意力，激发了学生的兴趣。
(四)有利于培养综合能力
一个人能力的增强，不仅取决于知识的积累，更重要的在于对知识的理解、吸收和运用的过程，他是将知识转化为能力的关键性的中间环节。中国证券市场高速发展，复杂的股权结构随着股权分置改革的进行逐渐改善，新的投资工具随着黄金期货等的不断推出，证券市场体系伴随着创业板的出现不断完善，无不考验着课程与实际的联系；另一方面，股票行情分析软件大同小异及信息技术的发展，使得为学生创建一个仿真的证券投资环境具备必要性的同时提供了可行性。模拟教学中，学生首先应掌握在股票行情软件中查找证券投资工具；其次应熟悉证券交易的方法；再次在证券投资基本分析中应会多渠道收集信息，并有效整理，形成个人观点；在证券投资技术分析中，应能运用所学的技术对方法理论进行分析、判断，结合基本分析，形成投资决策；最后，在组内、组间还需进行交流总结，形成小组投资报告和个人投资报告。这种过程在组内、组间交叉进行，既有利于学生在实践中学习理论知识，提高分析、判断和决策的能力，又有利于培养学生沟通、合作的团队精神和责任意识。
二、模拟法在证券投资教学中的应用设计
虽然模拟教学已是应用性学科教学的发展趋势，但亦容易流于形式，如让学生自行模拟交易，或仅仅抓住技术分析方法进行模拟交易，忽视了综合能力的培养。实际上，模拟教学的应用需要系统设计，精心安排，才能充分体现其优越性。2005年淮阴工学院引进钱龙金融教学系统软件，为证券投资模拟教学创造了条件。
(一)明确教学目标
证券投资模拟教学的目标一般可分为两类：一类旨在通过模拟教学增强学生对证券投资基本理论的掌握，一般设计验证性的任务；一类旨在通过模拟教学提高学生证券投资的技能，一般设计分析性的任务。高校开设课程，应注意目标的主次，以前者为主，巩固熟悉理论知识；后者为辅，培养学生的综合能力。教学任务应以验证性与分析性相结合，如在近两年本校财务管理专业的教学中，前者比例不低于60%,后者比例不超过40%。
(二)科学设计教学过程
模拟法在证券投资教学中应用一般包括三个阶段：前期准备阶段、模拟实践阶段、交流考核阶段(见图1)。
1.前期准备阶段
首先，准备理论知识。在进行模拟教学之前，按照证券投资工具、证券市场、证券投资分析、证券市场监管的体系讲解基本理论，内容应简单明了，分析应结合我国证券市场的典型案例，如股票类型讲解结合2005年启动的股权分置改革、股票发行制度结合2009年宁波立立电子否决案、证券市场体系结合2009年7月启动的创业板、证券交易所结合国际大型证券交易所公司制发展趋势等。在此过程中，教师应注意通过网页演示不同资讯信息的获取、用于教学的股票行情软件各个界面的操作，通过反复操作为学生准备理论与实际相联系的方法。其次，教学用的股票行情软件的准备。一般在其开课的第二周安排学生下载金融教学系统学生端，一般按照学生学号赋予账号，注册初始资金人民币10万元、港币10万元、美元1万元及初始密码，以便学生较早接触及熟悉软件。本校使用的钱龙软件，专门有旗舰版，该版面较好地提供了“?”功能，可以使学生在正式模拟交易之前，较好地熟悉软件。一般在第一部分教学结束时，要求学生掌握证券投资工具的查找。最后，学生分组。一般首先宣读分组原则，结合专业特点及学生兴趣，确定3-5个行业，按照自愿的原则将同行业并为一组，选出组长。
2.模拟实践阶段
第一部分， 证券交易模拟是学生在熟悉软件后最感兴趣的。在此阶段，主要是通过教师至少三次模拟交易任务的下发和学生提问来完成的。以验证理论知识为主。第二部分，证券基本分析要求学生将所学的宏观经济分析、行业分析及公司分析理论知识应用于两只重点关注的同行业股票的分析中。要求组内展开合作交流，完成宏观及行业的投资分析报告部分。在此基础上，各小组成员以所选股票进行公司分析，以评估股票的投资价值。验证性任务以沪(深)综指的两次大幅波动为分析对象，分析性任务集中于对特定股票投资价值的分析。这部分培养学生团队合作的精神，广泛收集资料的能力，以及运用软件、有效整理资料、主动分析数据的能力。第三部分，技术分析环节是软件设计中最实用的一部分。这一环节，要求每个小组分别完成沪(深)综指的分析，形成小组分析报告。小组成员则针对自己的两只股票运用至少两种技术分析方法，即在K线理论、切线理论、形态理论和波浪理论中任选，进行分析；运用至少三类，趋势类、人气类、动量类技术指标中至少一个进行分析。验证性任务是通过历史行情查找并记录分析典型技术形态，分析性任务则应结合基本分析形成投资决策。第四部分，组合分析是最为综合和复杂的。这个环节首先要求学生掌握如何在行情软件上获取数据测算证券的收益与风险水平；然后，引导学生设定组合管理目标，进行组合的构建。验证性任务中，由小组共同确定一只基金，测算分析收益风险水平，跟踪组合的变化，并进行业绩评价指标的测算。小组成员则应在分析性任务中完成各自组合目标的设定，组合的构建及评价。
3.交流考核阶段
组内交流贯穿于模拟教学的每次课之后，用于交流信息，分析整理资料，以及形成投资分析报告；组间交流一般安排在模拟教学的基本分析、技术分析、组合分析各步骤结束之际，旨在各组之间交流经验。考核关注学生的参与程度，重视投资分析报告的形成过程，本校的分值构成如下：课程出勤30%,课堂表现20%(课堂抽查等),小组分析报告20%,个人分析报告20%,实战成绩10%(收益率，交易量等)。
三、模拟法在证券投资教学中的应用应注意的问题及可能的改进途径
(一)教师的实践能力
在早期学院式教学模式下，高校教师的学习大多集中在学校完成，其结果就是高校教师具备理论知识的同时，实战经验不足，充其量也就是以散户身份参与炒股而已。然而，这种形式下，个人经验的积累会受到多重因素的制约，炒股参与的程度、个人悟性的高低、兴趣维持的时间等等。在模拟教学中，开设课程的专业广，学生选择的行业多，相对而言，教师整体的实践能力在进行模拟教学时略显不足。
要改变这种现状，可以考虑通过两种方式同时进行：一是“走出去”策略。高校可以通过青年教师工程实践等方式将教师送到证券公司等实务单位进行实践学习，在较短的时间里完成理论与实务的对接。二是“引进来”策略。高校与证券公司建立合作关系，以学生实习及由证券公司开设讲座的形式直接补充教师的实践经验不足。
(二)学生学习的自觉性
学生在开始的新鲜劲过后，要不断地总结经验、分析教训，完成每一个阶段的教学任务，并不是一个轻松舒适的过程。而教师的监控手段落后，监控几乎失效。按照传统的教学监控手段，当多个实验室同时模拟交易时，即使是一个实验室在交易，在现代化的网络环境下，模拟交易室会否成为学生自由上网、聊天、玩游戏的场所，更多的取决于学生学习的自觉性。
通过摸索，按照激励与监督相结合的原则，本校进行了以下尝试：一是教学任务具体化，合理控制强度。适度安排教学任务，使得绝大部分学生按照安排能在规定时间内完成指定任务，少数学生可提前完成。要求每次课后完成实验报告，填写投资过程记录。二是给予激励。在教学设计中，将教学任务分为必选和可选部分，对可选部分的任务按照加分提档的方式激励学生。三是更新模拟教学质量监控手段。如电子仪器的跟踪和网络调查等。
(三)教学时间的灵活性
按照常规，沪深证交所除节假日外，正常开市时间为上午9:30-11:30,下午13:＜www.chayi5.com＞00-15:00,模拟交易必须在此期间才能进行。高校上课时间一般上午以10:00分界，下午则是从14:00开始。从行情来看，一般开始交易的前半部分时间价格走势变化相对较快。教学时间的安排往往难以兼顾。此外，学生模拟教学的收益成绩往往与大盘的走势有关，如2007年6月份学生收益率普遍较高，2008年6月份的收益率较低。这就要求模拟的时间应该适当拉长，集中式地进行模拟教学会直接影响实战成绩。因此，本校改变了以前集中一周完成模拟教学的做法，一般从开课第二周给予学生账号，随着课程进度，贯穿至课程结束后一周。时间跨度一般控制在二到三个月。至于模拟交易的时间问题，本校通过开课第二周赋予账号，引导学生下载金融教学系统学生端，在校园网范围内可随时进行模拟交易，并通过师生互动平台进行交流。为此，要求实验中心是开放式的，同时软件的服务器持续开放，软件的稳定性应该得到保障。
模拟法在证券投资教学中的应用前景广阔，但要充分发挥其优越性，仍然需要继续研究和不断实践，在研究中求创新，在实践中求落实，在交流中共同进步。
【参考文献】
[1] 周斌，程宏伟。论工商管理模拟教学特征及教师角色转化[J].教育与现代化，2007(3).
[2] 刘导波。模拟教学质量监控的几点思考[J].科技信息，2007(27).
股票投资分析报告 篇四
【关键词】国有企业 证券投资 产品选择 操作要点
一、引言
企业是以追求利润最大化为宗旨的经济主体，在当前银行利率低于通货膨胀率大环境下，企业将经营过程中产生闲置资金投资于证券市场，在满足企业运营资金需求的前提下调剂资金余缺，形成新的利润增长点，实现高效的资金管理。1999年证券法放开了对国有企业参与证券投资的限制，允许国有企业在遵守国有资产监督管理的有关法律和法规规定下参与证券投资，因国有企业占用各方面资源的优势，资金普遍较为充裕，越来越多的国有企业选择通过参与证券市场投资获得国有资产的保值增值。
二、参与证券投资的原则
国有企业肩负国有资产保值增值的使命与证券投资的高风险高收益的基本属性相悖，注定国有企业参与证券投资有别于普通投资者，在投资安全性、收益性及流动性的设定中，国有企业尤其看重安全性，以确保国有资产安全为前提，进行短期、中期、长期相结合的投资组合，追求收益最大化。所以国有企业证券投资对投资品种的选择、投资组合的设定、投资策略的制定均围绕了稳健投资、安全为首、力争高收益的原则。
三、证券投资产品选择
根据笔者在国有企业从业经历，以一般规模国有企业自行从事证券投资为前提，对国有企业参与证券投资产品选择建议如下：
（一）以二级市场股票交易操作为主导
二级市场股票交易投资风险较大，国有企业应以价值投资为理念，选择基本面较好、估值相对较低、未来有良好成长性的股票为标的，选择适当时机买入，以中短线操作为主要风格，低买高卖，获得价差收益。由于二级市场价格波动较大，为提升股票投资的安全性，对股票投资的操作建议为：
建立股票池制度，通过对宏观政策、市场走势、行业板块市场表现等方面的初步分析判断，选择有投资价值股票进入股票池。
实施分散投资，避免把鸡蛋放在一个篮子里，如投资单一行业板块的资金不得超过账户资金总额的50%，投资单只股票的资金不得超过资金总额的20%。
引入对冲、量化理念，借助统计方法、数学模型并通过管理降低组合系统风险，以期在高风险的证券投资市场获得较为稳定收益。
执行严格的止损制度，如所投资的任何一只股票损失达到投资成本的15%时，进行强制平仓，将该股票卖出。
（二）积极参与申购一级市场新发股票
一级市场新发股票主要包括新股认购（IPO）、上市公司非公开发行股票。
参加新股申购可获取股票一级市场、二级市场间风险极低的差价收益，安全且收益相对稳定。当前新股密集发行但新政后因不需要配备资金新股中签率较低，国有企业一方面应坚持网上新股申购，同时可创造条件实施网下新股申购，提升中签率。
上市公司非公开发行股票（定向增发）是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份进行再融资的行为。因定增项目需通过证监会审核，在市场上能发行定增的上市公司普遍被认为发展前景良好，有投资价值。因此国有企业参与定向增发，通过定增折价的缓冲垫及定增项目的利好，可获得投资收益概率较高。由于定增对国有企业财力和与上市企业的联系有较高要求，建议国有企业通过与金融机构合作利用金融机构的资源参与定向增发。
（三）以债券或低风险货币类理财产品为补充
因国有企业日常经营资金需要，企业账户务必留有一定流动资金，在做好资金计划的前提下，可通过短期或及时赎回的货币类理财产品作为证券投资补充，可进一步提高资金收益率，推荐产品如下：
以国债逆回购为主的债券投资操作简易、投资期限灵活（1天、2天、3天、7天不等），可作为证券一级市场及二级市场投资的补充，以兼顾资金流动性及收益性。国债逆回购年化收益率一般维持在2%～4%左右，月底或年底等特殊时段会达年化收益5%～20%极值。因此，平时作为补充理财手段，同时抓住特殊时段提升投资收益。
货币类理财产品投资期短（一年以内），资金赎回灵活，本金、收益安全性高，货币类理财产品可等同于银行7天通知存款、短期定期存款，优点为收益水平更高。目前证券公司、银行等金融机构推出了保本类的理财产品，进一步保障了国有企业的资金安全。
四、国有企业证券投资操作要点
（一）完善的制度指引
证券投资是高风险的专业性投资，国有企业必须对证券投资实施严格的管控，制定完善的制度规范证券投资。完善的证券投资制度应包含证券投资的主体、投资范围、投资原则、投资资金来源、职能管理部门、投资组织及决策、监管程序、投资方案制定标准、风控体系等等，做到证券投资业务有章可循。
（二）系统的证券投资方案
证券投资方案包括年度证券投资方案及专项证券投资方案。年度投资方案对年度证券投资进行计划，作为证券投资业务的年度考核依据，专项投资方案适用于特别证券投资品种，如参与上市公司定增、购买理财等，年度证券投资方案及专项投资方案至少包含投资目的、投资规模、投资标的分析、投资方式、投资期限、收益目标、止损及风险控制措施等。
（三）高效科学的决策体系
国有企业对证券投资需履行集体决策的程序，一般应由公司董事会批准证券投资业务的重要事宜，如证券投资方案、资金使用额度等，董事会授权公司总经理办公会或投资决策委员会决策证券投资具体事宜，如证券投资产品选择、开户销户、资金划转等关键事宜。切忌由公司证券投资部门或专职人员越权自行投资决策，越过集体决策程序，造成投资决策风险。
（四）专业的操作人员
证券投资是投资者在证券市场博弈的过程，参与和实施证券投资操作的人员须具有扎实证券投资理论及丰富的证券投资管理经验，国有非专业投资机构必要时应聘请外部专业机构为企业提供投资咨询服务，以提高证券投资水平和风险控能力。专业投资操作人员需负责投资方案的制定，投资产品的推介及分析，具体投资操作，并定期整理投资台帐，编写投资分析报告提交投资监督部门及投资决策机构，公司对于专业操作人员较好的激励措施。
五、结论
经过2015年下半年后的几轮大跌，上证指数持续在2500～3000点震荡，二级市场股票估值日趋合理且处于较低水平，2016年证券市场蕴含了较好的投资机会，对追求资金安全的国有企业来说是入市投资的较好时机，建议国有企业抓住有利时机，提前布局，争取获得证券市场较高的投资收益。
参考文献
[1]廖海燕。国有企业买卖股票监管初探。《华东政法大学》，2009.
[2]王国宁。非上市公众公司股票交易市场监管法律制度研究。《重庆大学》，2011.
股票投资分析报告 篇五
关键词：高中政治；PCK理论；应用
对学生进行政治教育是我国高中教学事业必不可少的重要组成部分。这一学科不仅对于增强学生的政治综合能力有着非常重大的意义和作用，更是在强化学生辨别事物能力等方面意味深长。PCK理论也就是著名学者舒尔曼[1]（美国）提出的学科教学知识理论，这一理论旨在将教学方法在各学科中不断细化，以学生学情与学科内容的衔接为着重点，引导各学科教师将专属的教学理论和经验以及教学方式等向着以学生发展为最终目标的方向来进行学科性的转化。为证实该理论对高中政治教学的应用价值，本文就PCK理论在高中政治教学中的应用进行深入性探讨，并作如下相关总结报告。
一、利用PCK理论巧妙开展导课并设计问题情境
作为高中课堂教学的首要环节，导课这一环节不仅旨在进一步激发学生对新知识的学习兴趣，同时也旨在以事先学习教材相关知识和了解相关背景的基础上，充分利用PCK理论为学生对新教学内容的学习创建相应的知识框架学习并设计问题情境。高中政治这一学科，实际上包含了道德、思想、爱国主义等多方面的知识，其对学生为人处世有着不可忽视的正面影响作用。因此，作为一名合格称职的高中政治教育者，大到国家大事，小到生活琐事，其都应对各方面的知识有一定的积累和储备，还应不断强化自身的专业综合素质，以便能够进一步发挥PCK理论对学生的教育作用。
比如：在教学《我国公民的政治参与选举方式》（人教版）这一课程时，笔者在PCK理论的指导下将该课程内容进一步细致化，充分利用先进的多媒体教学设备巧妙开展导课并设计问题情境。首先，利用视频播放器等软件向学生展示某乡村选举村干部的选举过程以及某市市委干部的选举过程[2]。虽然学生并未参与这一系列选举过程，但其父母或其他亲属会有参加，也会使学生对根部选举方式产生直观的认识。而通过这样的课前导入，就会在一定程度上有效激发学生对选举相关知识的探究兴趣。而后，笔者趁热打铁，根据课前导入设计相应的问题情境，引导学生回忆在生活中所见到的干部选举过程，并要求其思考获得选票的人有何共同特征？整个选举过程又是如何开展的？如此细致化的教学引导，不仅将导课的作用最大化，同时也充分体现了PCK理论的指导作用。
二、利用PCK理论引导学生根据问题进行独立探索
在问题情境的创设作用下，学生之间形成了对新知识的认知冲突。与此同时，学生在教师利用PCK理论所搭建的知识框架中进行自主学习时，对新的知识内容有了一个初步的了解，同时也产生了一定的困惑。独立自主学习是学生必不可少的一项学习技能，而高中政治教学内容的开展大多都围绕学生的独立学习来开展，所以，在高中政治教学过程当中，注重对学生独立自主学习能力的培养很有必要，同时，这也是PCK理论的最重要内容之一。
比如：在教学完上述《我国公民的政治参与选举方式》这一课程后，笔者在PCK理论的细致化指导下，要求学生以学习小组的形式就当地各村庄村干部的选举方式和选举过程进行实地考察访问。首先，按本班级学生居住地的h近情况来将其划分为若干个调查学习小组；其次，嘱咐学生准备好此次调查访问活动所需要的一切物品；最后，要求学生认真记录整个调查访问过程，并最终作出一份相应的调查报告。在此过程中，笔者通过PCK理论的科学指导，将教学过程中的每一步都细致化，引导学生将教材中所掌握的相关知识内容很好地运用至生活实践当中进行独立探索，从而在无形中有效提高了学生的独立自主学习能力。
三、利用PCK理论提高学生在学习中团结协作的能力
在学生自主学习政治新知识内容的过程中，因个人的知识水平有限，当遇到难度较大的问题或困惑时，学生往往会百思不得其解。而此时，各高中政治教师应PCK理论与“因材施教[3]”的理论有机结合，在充分认识到学生个体差异性的基础上组织学生进行取长补短的团队学习活动，使学生能够在学习中互相帮助，共同进步。
比如：在教学《投资理财的选择》（人教版）这一课程时，根据PCK理论和“因材施教”理论的科学指导，笔者要求学生首先以学习小组的形式对股票的产生以及股票投资和影响股票价格的因素进行初步讲解，并同时结合当地的公司进行案例分析。在此过程中，笔者根据这两种先进理论的指导，就学生个体的政治综合水平来对此次学习活动进行细致性的分工，安排小组成员中政治学习综合能力较差的学生收集相关的理论知识和资料；安排小组成员中政治学习综合能力良好的学生就所收集的案例信息初步设置分析方案；安排小组成员中政治学习综合能力较优异的学生根据已整理的相关资料和所设置的方案进行实质性的分析。在此过程中，小组成员们互相帮助，大方分享自己已掌握的知识，并共同完成投资分析报告。这就达到了利用PCK理论提高学生团结协作能力的教学目的。
总而言之，为能够不断提高高中生的政治综合水平，各从事高中政治教育的工作者应充分发挥PCK理论的强大指导作用，以进一步推动政治教育事业的良好发展。
参考文献：
[1]曹燕波，徐彤。PCK理论在高中生物学教学中的应用[J].生物学教学，2016，41（4）：17-19.
[2]朱士超。支架理论在高中政治教学中的应用[J].高考（综合版），2014，（2）：62.
股票投资分析报告 篇六
关键词：上市公司 聚类分析 判别分析
经过十余年发展，我国证券市场的制度框架已初步形成，其基本功能逐渐显现，股票市场的规模和流动性指标与发展中国家以及发达国家相比，已达到较高水平。
随着我国市场经济建设的高速发展，人们的金融意识和投资意识日益增强，而作为市场经济组成部分的股票市场，正逐步走向成熟与规范，越来越多的投资者把眼光投向了股票，实践已经证明股票是一种不仅在过去提供了投资者可观的长期利益，并且在将来也将提供良好机遇的投资工具。然而，股价涨跌无常，股市变幻莫测，投资者要想在股市投资中赢取丰厚的投资回报，成为一个成功的投资者，就需要认真研究上市公司的历史、业绩和发展前景，详细分析上市公司的财务状况找出真正具有投资价值的股票进行长期投资。
股票投资的基本分析分为宏观分析、中观分析、微观分析三大部分，宏观分析指对国家的国民经济以及政治、文化的分析，微观分析指公司分析，而中观分析主要指行业分析和地区分析等，板块分析主要归属于中观分析，兼有微观分析。我国股市从无到有，发展至今已颇具规模。在我国股市发展的初生阶段，由于市场规模小，上市公司数量不多，再加上股民的投资思维和操作方法不太成熟，因此这个阶段的股市投机性很强，这时板块分析的作用难以发挥。但是，随着股市发展、投资技术的成熟和证券监管的完善，以及上市公司数量的不断增多，如果投资者继续效仿早期的股票投机做法甚至盲目被各种股评和谣言所左右，则很难走向理性化，进而难以最终取得投资成功。因此，在成熟股市中，股民需要理性操作，树立板块投资理念。
板块是指具有共同特征的股票群。股市中的板块可以从行业和产业、地域、时间、特殊题材等多种角度来划分，而在每一板块中又有几十种甚至上百种股票。面对众多股票及每个公司的众多财务数据，怎样才能客观、全面、准确地分析并选出各板块及板块内的绩优龙头股和潜力股呢？笔者用多元统计分析中的聚类分析方法，对此问题作一些探讨。本文试图另辟新径尝试一种新的分类方法，从而为投资者提供一种更好的参考模型。
分类方法的现状及问题
现在的分类法最为常用的就是行业分类，如著名的道―琼斯分类法。当然各种分类都必然有其出发点。不同的行业为公司投资价值的增长提供不同的空间。行业是直接决定公司投资价值的主要因素之一，但行业分类的分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。但这种分类指标单一，更重要的是投资者不能明确一千多家上市公司中，哪支为绩优股，或其行业中该钟情于哪个公司。目前在我国公认的品种把握上，能源、电力、公路是比较稳健的品种。在这样的前提下，行业分类似乎对一般投资者来讲意义有限。再如板块分类中，经过分类比较之后能得到甲板块总体优于乙板块，即建议投资者购买前者，但究竟该板块中哪一支股票更好，在这里板块分类的作用还是有些模糊。
崇尚绩优的理念已经越来越得到市场的认可，然而一些绩优公司频频出现“一年绩优，二年绩平，三年绩差”的状况，让很多投资者心有余悸，“时间是检验一家上市公司的持续发展能力的最好试金石”。所以除业绩的优秀外，同时具有一定的成长性和持续能力的公司更让人放心。充分利用公开的会计报表信息，分析上市公司素质，这将是投资者决策时的最有效方法。
新分类方法的基本思想和步骤
财务分析及其重要性
本文提出的分类方法就是从基本分析入手，主要着眼于公司分析，用此模型评估股票的投资价值，并对这种评估作精确的量化。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在公司股价的走势上。如果没有对发行股票的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其股票的价格走势。
所谓投资分析，是指对公司股票的投资价值而进行的财务分析。借助于财务报表中两个相关项目数值的比率，用以判断公司财务状况及经营成果的分析方法称为比率分析法。选用比率分析法是因为比率是相对指标，这样在做个案比较时检验公司经营业绩相对于绝对指标更加科学。
聚类分析的必要性及其优点
聚类分析起源于分类学，而在分类学中人们主要依靠经验和专业知识来实现分类。随着科技的发展，人类的认识不断加深，分类越来越细，要求也就越来越高，有时光凭经验和专业知识是不能进行确切分类的，往往需要定性和定量相结合共同来分析才能趋于准确。于是数学工具被逐渐引进分类学中形成了数值分类学。之后，聚类分析又综合了多元分析的方法，从而成为一种更加独立而又科学的研究分类问题的多元统计方法被应用于实践活动中。
聚类模型又称为群分析，它是研究样品或指标分类问题的一种多元统计方法，它是使同类个体尽可能相似而不同类间差异尽可能大。从未知开始，既不知道具体的分类标准，也不知道会有些什么类，按照给定的聚类参数（如距离）进行分解、合并，对得到的结果进行甄别。如果不满足目标，需要改动聚类参数重新聚类，一旦达到目的，分类规则也就通过聚类参数得到。
财务报表信息含量很大，投资者中完全理解会计报表的人毕竟不多，这样如何挖掘报表中潜在价值就变得至关重要了。本文就是把财务分析和聚类分析结合起来建立这样一种模型，这种思路的优点在于：为大众投资者对参考上市公司财务状况时提供一种简单易行的方法，投资者需要做的仅仅是把各指标值代入方程式就可综合各指标值得到其财务状况是否良好的结果；为证券分析机构提供一种捷径，他们可以将其编入程序做为智能选股的一部分，因为本模型全部结果都由SPSS统计软件完成，其本身就是程序运行的结果，这样对编程序者提供很大的方便。毫无疑问，该模型是将股票分类量化，形成定量认识，这是不同于以往的分类方法。
随着经济的发展，科学技术的推动，社会分工的细划，由于不同机构认同的行业分类标准不尽相同，即使是成熟的行业分类也会产生不同的划分结果。再如公认的蓝筹股概念，不同的机构也有多种认定，比如有的定义为每股收益大于某固定值，有的选择标准将几项指标综合使用；流通股本为1.5亿股以上；在行业中具有行业代表性；市场份额居于前列或者品牌领先；连续三年业绩水平稳定等。这些不同的定义中存在大量的定性认识，而剩下的一部分简单的定量认识也会随着时间的推移而变得不再有效果。
而本模型得到的结果是严格的定量分析，每一个步骤都有其科学的数学依据或统计学依据，这符合国际上流行的将数理工具和经济学理论相结合的潮流。并且本模型可随时替换原分类样品得到新的聚类，以适应时展的需求。
判别分析检验效果
本文选择若干比率指标，采用聚类分析方法对样本做分类，然后对分类结果用判别分析法检验聚类效果。
判别分析是判别样品所属类型的一种统计方法。它是在已知研究对象分成若干类型（或组别）并已取得各种类型的一批已知样品的观测数据，在此基础上根据某些准则建立判别式，然后对未知类型的样品进行判别分类。
分析步骤
选择聚类的基本变量指标 比率分析所用的比率有很多种，这些比率涉及企业经营管理的各个方面，本文选用了以下六项作聚类的基本变量：
流动比率，速动比率（偿债能力分析）。
总资产周转率（经营效率分析）。
净资产收益率（盈利能力分析）。
净利润增长率，总资产增长率（成长能力分析）。
流动比率＝流动资产／流动负债，可以反映短期偿债能力。
速动比率＝（流动资产存货）／流动负债，比流动比率更进一步的反映有关变现能力。
总资产周转率＝销售收入／平均资产总额，反映资产总额的周转速度。
净资产收益率＝净利润／平均资产总额，其是一个综合指标，表明企业资产利用的综合效果。
净利润增长率＝本期净利润／基期净利润1。
总资产增长率＝本期总资产／基期总资产1。
净利润增长率和总资产增长率是增长比率，用来衡量公司扩展业务的情况，是价值评估的一种关键标准。
本研究较为全面的考察了在目前上市公司年报信息范围内可能获得的各种财务比率指标，选取上述六个指标都是极具代表意义的，也是经过谨慎比较和测试的，此六项指标基本能够反映一个上市公司的经营业绩。
数据采集 本文所有数据来自于金融街网站（www.省略），选取46个上市公司的财务比率数据作样本；选取9个上市公司进行应用（见表1）。
选择聚类方法 不同的系统聚类方法是指使用了不同的方法定义距离，如较常使用的Nearast neighbor(最近距离法)，Furthest neighbor(最远距离法)，Median clustering(加权距离法)，Ward’s method。
样本之间的距离也有不同的测量标准，即将一个样品看作P维空间的一个点，并在空间定义距离，距离越近的归为一类，距离越远的归为不同的类，常用距离选择如Squared Euclidean distance，Pearson Correlation(相似性距离)，Minkowski等方法。
一般情况下，不同类型的变量在选择聚类方法和样品间距离时，其结果是不会完全一致的。如果用几种方法的某些结果一致，则说明这样的聚类确实反映了事物的本质。
本文在具体操作时，选用了以下几种系统聚类法和不同的样本间距离相结合的方法：Furthest neighbor Pearson Correlation，Median clustering Pearson Correlation，Furthest neighbor Minkowski，Nearest neighbor Pearson Correlation等四种方法并做比较。由F-P与M-P得到的效果谱系图基本一致，且F-P谱系图效果更佳，最终选择F-P相结合的方法。
选择判别分析方法 常用的判别分析有两种，即Enter independents together(Fisher判别法)和Use stepwise method (逐步判别法)。前者是指将所有变量在判别分析时一次性强制进入模型；后者则以逐一进入模型的方式进入模型，如果变量的判别能力随着新引入变量而变得不显著，会及时将其从判别式中剔除去。
表1(点击看大图)
由二者的判别结果可知，逐步判别最终将全部六个变量中的五个剔除掉，且其检验效果很差；而Fisher判别法检验效果良好，且将已分类的样品各指标代入模型，与分类结果大体相同，所以本文最终选择了Fisher法。
使用统计软件SPSS12.0来实现聚类结果并作判别分析。
结论及启示
从聚类分析谱系图中，可以看到其将46个样品分为三类：第一类包括22个样品，第二类3个样品，第三类21个样品。
聚类之后就得到一个确定的分类总体，这正是判别分析的前提。
由Group Statistics 得到：
第一类最显著的是净利润增长率均值为-51.95，其它指标都与第二类，三类相差无几；各项指标方差中，净利润增长率与总资产增长率很突出，而其它项方差都很小。
第三类最显著的是净利润增长率很高达到71.07，总资产增长率也达到31.38，分别是三类中最高值，且其四项也都强于一、二类，其各项方差均较高。
第二类各指标均值居一、三类之间，各项方差都较稳定。
综合而看，第一类样品属于财务状况较差的类；第二类样品居中；第三类样品财务状况良好。在Wilks’ Lambda 检验中，Sig值分别是0.000和0.031，均小于0.05，所以拒绝原假设，即认为组间均值不相等，存在显著差异。
从判别分析结果得到两个判别方程式：
Y1＝-0.827X1+1.288X2+0.054X3-0.026X4+0.015X5+0.005X6-0.248
Y2＝1.45X1-1.496X2-0.986X3-0.008X4-0.003X5+0.031X6-0.459
判别规则为：以Y1为横坐标，Y2为纵坐标，把样本各指标值代入上述两个判别式，得到(y1，y2)若落在谱系坐标图第一类的区间就属于第一类，以此类推。
对已划分类别的原样本作回判，回代判对率达98%，其表明回判效果显著。
应用此模型时，只要在拥有上市公司模型中必须的六项指标数据的前提下，就可以代入两个判别方程式，进而判别其所属类别（见表1）。
本模型把46个样本按财务状况是否良好分为三类，第一类是相对最没有投资价值的股票，第三类是财务状况良好的类，最具有投资价值，第二类居于两者之间。这样的分类只是相对而言，其重要之处在于把这种多元统计方法引入股票分析中的思路。
毕竟影响股市的偶然因素太多，不能和对自然现象或医学的聚类相提并论。相对而言，经济现象具有更大不稳定性和波动性。因此由经济现象得出的分析结果可能会不够严格，存在偏差，这些情况有可能导致对正确思路的置疑。由上述模型得出的聚类谱系图是比较清晰的，且判别分析效果也显著，能得到这样的结论相当不易。
不过，实证分析的目的并不局限于一定要将其结果推广至普遍成立的定律。本文只就表2中46个数据作了一个初步而简单的统计分析，由于样本量较少，其结果有可能会出现一定的偏差，但它对我们以后的研究会有借鉴意义。
参考文献：
1.财政部注册会计考试委员会办公室。财务成本管理[Z].经济科学出版社，2001
2.国泰君安证券研究所。国泰君安证券研究报告集[C].中国金融出版社，2001
3.（美）杰佛里•C•胡克。华尔街证券分析[M].经济科学出版社，1999
4.阮桂海，蔡建琼，朱志海。统计分析应用教程[Z].清华大学出版社，2003
5.苏金明，傅荣华，周建斌，张莲花。统计软件SPSS for Windows 实用指南[Z].电子工业出版社，2000
股票投资分析报告 篇七
世界著名投资家巴菲特的价值投资理念曾经一度被我国众多的投资者所推崇，尤其是在2007年股市一路高歌的时候。那些频繁进行市场操作、视股票如白菜的做法，经常被主流媒体斥为“投机”行为。然而，当市场从最高点掉头向下，持续几年跌跌不休、提振无力的时候，人们发现当初那些价值投资者往往输得最惨，而为人所不齿的投机者却还能在市场上存活下来。前不久，新上任的证监会主席郭树清在一次公开演讲中，也提到了价值投资的问题，并且把矛头指向了券商，认为中国券商存在规模小、能力差等弊端，研究水平低首当其冲，起不到引导价值投资的作用。在中国资本市场，“价值投资”究竟还有没有价值？到底是投资者自己放弃了价值投资理念，还是市场分析人士没有引导好？这样的问题看似简单，其实却深刻反映了我国资本市场长期低迷的根源所在。
其实，中国并不缺乏优质的、有长期投资价值的企业，产品竞争力强、盈利模式清晰的企业有不少。我国有两千多家上市公司，对应中国的经济总量，上市公司的数量并不算多，而且都是经过层层选拔、过关审查留下的“种子选手”，是众多企业的优秀代表。相比于上市标准宽松、公司数量数倍于中国的其他资本市场而言，A股市场通过调研分析发现有投资价值的公司并不难。事实上，券商是我国经济与金融人才聚集的高地。每年从各大名校毕业的经济或金融专业的高材生，大多数都是首选去券商的投行部或者研究部，近年来也越来越多的海归进入券商。很多像高盛、摩根这样的国外大机构进入中国资本市场时，主要是从国内券商挖人，自己培养的人才并不多。另外，券商每年动辄几十万的奖金也给足了研究人员提供高水平分析报告的激励。而现实的情况却是，拥有“人才高地”之称的券商研究水平普遍低下，研究人员提供的投资分析报告经常是内容重复、雷同，投资者根据研究报告推荐的股票投资总是赚不到钱。
券商不缺钱也不缺人，但研究水平低下，其实跟投资者和企业的短期行为和扭曲的市场激励密切相关。当市场投机气氛浓重，内幕交易、操纵市场、造假欺瞒的行为盛行的时候，市场波动往往很大，投资者越来越难通过价值发现来获得收益，研究人员也很难用常规的分析方法来分析上市公司的股票价值，而企业也在这样的低水平均衡中逐渐失去了通过创造公司价值而获得投资者青睐的动力，最后长期不分红、不关心投资者利益的公司越来越多，资本市场沦为一个巨大的圈钱市场，无法起到激励价值创造、优化资源配置的作用。
选择或引导价值投资，其实不是一个价值取向的问题，跟券商研究水平的高低也没有多大关系，它是市场理性选择的结果。在一个有制度缺陷、规范性差、监管不严、信息不透明的市场，投资者、上市公司和券商最终发现只有投机才不会吃亏。因此，价值投资理念在实践上能否成功或占据主流，实际上取决于资本市场的完善程度。巴菲特依靠价值投资，获得高于市场平均收益的超额回报，不仅是因为他本人及其团队拥有的超凡投资智慧，更是因为他所投资的主要市场是一些有良好秩序的市场。他不用担心自己的投资被大股东偷偷挪作他用，或者在政府行政命令干预下公司治理目标混乱，也无需经常警惕机构之间联手操纵股市，造成股票价格频繁异常波动，他只需要找到并把握住公司的核心价值，持有公司股票并等待出售时机就可以了。
股票投资分析报告范文 篇八
a股智趣投资
自2002年创立以来，美股智趣投资已经实现了超越标普500指数85个百分点的不俗业绩。
在引入a股市场时，我们根据a股市场的实际情况，对一些参数进行了调整，回溯检验证明这种投资法非常适合国内市场。
我们对2005年5月初至2012年8月底进行了回溯检验，在这7年中，a股智趣投资的年化收益率达到27%，而沪深300指数仅为12.5%。在具有长期可跟踪的投资记录中，股神巴菲特的年化收益率为24.7%、金融奇才索罗斯为28.6%、华尔街第一操盘手彼得·林奇为29%。但需要指出的是，a股智趣投资的方法一般散户都可以操作，而巴菲特、索罗斯、林奇的手法不具有可操作性。
a股智趣投资在整个期间（一直持有至期末）的涨幅达到464%，期间最高涨幅为651%（从2005年9月初持有至2011年4月底）；作为比较，沪深300指数在该期间的涨幅为136%，期间最高涨幅为549%（从2005年11月初持有至2007年10月底）。在整个研究期间，a股智趣投资跑赢沪深300指数328个百分点。
2005-2012年，a股智趣投资的年度收益率分别为38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%、-11.1%和18.3%。
此外，我们对智趣投资法与沪深300指数在任意时间段的投资净值进行了比较。结果表明，在253个时间节点中，智趣投资法股票组合的资产净值只有16个节点小于沪深300指数股票组合；也就是说，在任何时间点买入并在另外一个时间节点卖出，智趣投资法跑赢沪深300指数的概率为93.7%。
在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年8月底的期间收益率达到1065%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年8月底基金净值将达到11.65元；排名第二的是基金泰和，该期间的收益率为384%；而智趣投资在该期间的涨幅为464%。
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3月20日-3月26日的五个交易日中，根据wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升13家，调降19家。
过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升50家，调降72家。
截至3月26日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2012年pe平均值为10.76，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为8.99、22.59、25.07、26.29、40.42。
相比一周前（3月19日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.01%，由16876亿元变为16873亿元；市盈率平均值减少1.62%，由10.59变为10.76。
相比一个月前（2月26日），沪深300指数成份股预测总利润下降0.28%，由16921亿元变为16873亿元；市盈率平均值增加0.27%，由10.73变为10.76。
截至3月26日，过去一周（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。
截至3月26日，过去一个月（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。
创一年新高（新低）股票概况
3.21-3.27期间，共计200只股票创一年新高，创新高个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是医药生物（30只）、化工（24只）、机械设备（20只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为19.71，加权平均市净率（2011年年报）为2.93，期间最高股价的平均值为21.99元。
3.21-3.27期间，共计4只股票创一年新低，创新低个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是食品饮料（2只）、有色金属（1只）、机械设备（1只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为16.78，加权平均市净率（2011年年报）为5.94，期间最低股价的平均值为25.33元。
本期创新高股票的总市值为29438亿元，创新低股票的总市值为1098亿元，两者之比为26.82∶1。
胜券投资分析
第27期回顾
胜券投资工具，脱胎于美国投资大师威廉·欧奈尔的cansilm交易系统。运用这一系统，威廉·欧奈尔在40多年的股票投资生涯中，取得了可以和巴菲特、彼得·林奇等投资大师相媲美的成绩。而我们的胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将cansilm交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。
牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面。
首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分，以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式，经过历史回顾检验，牛股往往是综合评分超过80分的股票。只有这些股票有着表现优异的基本面，而优异的基本面往往是支撑其股价不断上涨的动力。
其次，发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。关注胜券的投资者可以发现，胜券投资分析近期重点分析的股票往往集中于医药生物、信息服务等胜券行业排名靠前且整体强势的行业。牛股往往是这些行业中表现不俗的股票。
第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业（002262.sz）和上海家化（600315.sh）等在2012年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高；在年底大盘回暖后再创佳绩。当然，这些股票也不是直线上涨的，在股价攀升的过程中不免有回调，此时正是对投资者心理的考验。胜券投资分析认为，对于基本面和政策面以及大盘都没有发生重大变化的个股发生回调时，投资者可以根据卖出止损策略操作并等待下一个投资时机的到来。
第四，在回暖的行情中不断的创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。这里的放量至少是当天的成交量相比于50日平均移动成交量上涨40%-50%。
神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（rotc）和收益率（ebit/ev），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。
“好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量，即以基本面为导向的分析，所选出的都是一些“质优”的公司，这个指标相对容易确定。
“好价格”的目标是“低价”股，但什么样的股价水平才算“低”呢？又该如何发现市场上被低估的股票呢？对此，以价值为导向的投资理论认为，低价是相对于企业的内在价值而言，但内在价值的确定又非常繁杂，神奇公式采用的是一种最便捷的方式，即观察股票的价格走势，通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。
神奇公式的目标并不是单纯的寻找“好公司”或者“好价格”，而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司，也就是“综合得分”占优的股票。
股票投资分析报告范文 篇九
在约翰·聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。
在退休前，聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道，并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型，而是广为人知的低市盈率投资法。
对于A股市场的投资者，聂夫的投资之道完全可以复制，因为低市盈率投资法很容易做到量化选股，而且回溯检验的结果相当不错。
我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验，结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率，而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%，聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。
在24个分季度检验区间中，“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个，占比为66.67%，单季最高超额收益达到56.77个百分点；在8个超额收益为负的检验区间中，单季最高超额负收益只有10.69个百分点。
此外，我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到12.49元。
作为比较，“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549.70%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到16.49元。
也就是说，如果“聂夫之道”是一只基金，那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金；此外，与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比，“聂夫之道”还有一个非常明显的优点，即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。
如果希望了解“聂夫之道”的更多详细信息，请关注本刊相关的电子产品：.cn。
9月4日-9月10日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升24家，调降29家。
过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升104家，调降161家。
截至9月10日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2013年PE平均值为8.93，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为7.42、17.87、16.28、19.55、18.53。
相比一周前（9月3日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.05%，由20141亿元变为20131亿元；市盈率平均值增加5%，由8.51变为8.93。
相比一个月前（8月10日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.99%，由20335亿元变为20131亿元；市盈率平均值增加8.23%，由8.25变为8.93。
截至9月10日，过去一周（2013年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2013年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。
截至9月10日，过去一个月（2013年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2013年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。
创一年新高（新低）股票概况
9.5-9.11日期间，共计284只股票创一年新高，创新高个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是机械设备（38只）、信息服务（35只）、交通运输（22只）、房地产（21只）和电子（21只）。上述股票的加权平均市盈率（2012年年报）为38.55，加权平均市净率（2012年年报）为2.98，期间最高股价的平均值为16.99元。
9.5-9.11日期间，只有山西汾酒1只股票创一年新低，所在行业（申万一级行业分类）为食品饮料。市盈率（2012年年报）为13.32，市净率（2012年年报）为5.10，最低股价为20.42元。
本期创新高股票的总市值为26580亿元，创新低股票的总市值为185亿元，两者之比为144：1。
胜券投资分析
第47期回顾
牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面：
首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式，经过历史回顾检验，牛股往往是综合评分超过80分的股票。只有这些股票有着表现优异的基本面，而优异的基本面往往是支撑其股价不断上涨的动力。
其次，发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。关注胜券的投资者可以发现，胜券投资分析近期重点分析的股票往往集中于医药生物、信息服务等胜券行业排名靠前且整体强势的行业。牛股往往是这些行业中表现不俗的股票。
第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在去年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高；在年底大盘回暖后再创佳绩。
第四，在回暖的行情中不断的创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。这里的放量至少是当天的成交量相比于50日平均移动成交量上涨40%-50%以上。
欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息，请关注新浪微博“胜券投资分析”，通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》，或登录胜券投资分析网站http：//.cn/查询更多信息。
神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。
神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。
“好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量，即以基本面为导向的分析，所选出的都是一些“质优”的公司，这个指标相对容易确定。
“好价格”的目标是“低价”股，但什么样的股价水平才算“低”呢，又该如何发现市场上被低估的股票呢？对此，以价值为导向的投资理论认为，低价是相对于企业的内在价值而言，但内在价值的确定又非常繁杂，神奇公式采用的是一种最便捷的方式，即观察股票的价格走势，通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。
神奇公式的目标并不是单纯的寻找“好公司”或者“好价格”，而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司，也就是“综合得分”占优的股票。
基于价值投资的理念，神奇公式采用定量与定性相结合的分析方法，理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值，并建立了详尽、准确的数据库。
股票投资分析报告范文 篇十
约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。
在聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。
聂夫的成功之道，并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型，而是广为人知的低市盈率投资法。
对于A股市场的投资者，聂夫之道完全可以复制，因为低市盈率投资法很容易做到量化选股，而且回溯检验的结果相当不错。
我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验，结果表明，聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率，而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%，聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。
在24个分季度检验区间中，“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个，占比为66.67%，单季最高超额收益达到56.77个百分点；在8个超额收益为负的检验区间中，单季最高超额负收益只有10.69个百分点。
此外，我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到12.49元。
作为比较，“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549.70%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到16.49元。
如果“聂夫之道”是一只基金，那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金；此外，与包括开放式和封闭式基金在内的全部公募基金相比，“聂夫之道”还有一个非常明显的优点，即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。如果希望了解“聂夫之道”的更多详细信息，请关注本刊相关的电子产品：.cn。
10月16日-10月22日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升39家，调降69家。
过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升77家，调降136家。
截至10月22日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2013年PE平均值为8.69，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为7.06、19.00、18.46、19.80、35.90。
相比一周前（10月15日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.1%，由19280亿元变为19260亿元；市盈率平均值减少0.53%，由8.74变为8.69。
相比一个月前（9月22日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.45%，由19347亿元变为19260亿元；市盈率平均值增加0.46%，由8.65变为8.69。
截至10月22日，过去一周（2013年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2013年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。
截至10月22日，过去一个月（2013年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2013年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。
创一年新高（新低）股票概况
10.17-10.23日期间，共计321只股票创一年新高，创新高个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是机械设备（60只）、医药生物（26只）和信息服务（23只）。上述股票的加权平均市盈率（2012年年报）为36.31，加权平均市净率（2012年年报）为3.40，期间最高股价的平均值为18.44元。
10.17-10.23日期间，共计3只股票创一年新低，创新低个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）为食品饮料（1只）、建筑建材（1只）和医药生物（1只）。上述股票的加权平均市盈率（2012年年报）为12.00，加权平均市净率（2012年年报）为3.63，期间最低股价的平均值为36.20元。
本期创新高股票的总市值为23695亿元，创新低股票的总市值为1004亿元，两者之比为23.61：1。
胜券投资分析
第52期回顾
牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面：
首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式，经过历史回顾检验，牛股往往是综合评分超过80分的股票。只有这些股票有着表现优异的基本面，而优异的基本面往往是支撑其股价不断上涨的动力。
其次，发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。关注胜券的投资者可以发现，胜券投资分析近期重点分析的股票往往集中于医药生物、信息服务等胜券行业排名靠前且整体强势的行业。牛股往往是这些行业中表现不俗的股票。
第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在去年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高；在年底大盘回暖后再创佳绩。当然，这些股票也不是直线上涨的，在股价攀升的过程中不免有回调，此时正是对投资者心理的考验。
第四，在回暖的行情中不断的创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。这里的放量至少是当天的成交量相比于50日平均移动成交量上涨40%-50%以上。
神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。
“好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量，即以基本面为导向的分析，所选出的都是一些“质优”的公司，这个指标相对容易确定。
在计算“好公司”得分时涉及的财务指标主要包括营业收入、营业成本、流动资产合计、流动负债合计、短期借款、投资性房地产等。
“好价格”的目标是“低价”股，但什么样的股价水平才算“低”呢，又该如何发现市场上被低估的股票呢？对此，以价值为导向的投资理论认为，低价是相对于企业的内在价值而言，但内在价值的确定又非常繁杂，神奇公式采用的是一种最便捷的方式，即观察股票的价格走势，通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。
在计算“好价格”得分时涉及的财务指标主要包括营业收入、营业成本、短期借款、应付票据、长期借款、少数股东权益等。
神奇公式的目标并不是单纯的寻找“好公司”或者“好价格”，而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司，也就是“综合得分”占优的股票。
它山之石可以攻玉，以上就是差异网为大家整理的10篇《股票投资分析报告范文》，希望对您的写作有所帮助。